В первой главе о портфельных инвестициях нашего Путеводителя мы рассмотрели, как устанавливать инвестиционные цели, узнали определение риска, выяснили, как сформировать инвестиционный портфель. Однако, все мы продолжаем жить, и вместе с нашей жизнью меняются и наши инвестиционные цели.

Предположим, вашей финансовой целью был выход на пенсию. Но что случится, если через два года у вас родится ребенок?

Предположим, вашей финансовой целью был выход на пенсию. Но что случится, если через два года у вас родится ребенок? Накопление средств на его обучение в колледже также станет вашей финансовой целью. А возможно, целью станет и накопление на новый дом через три года. Или сбережения на уход за престарелыми родителями. У большинства инвесторов всегда есть более одной инвестиционной цели.

Во второй главе о портфельных инвестициях нашего Путеводителя мы будем разбираться с тем, что происходит при наличии нескольких различных инвестиционных целей, а также научимся инвестировать с различными временными горизонтами.

Этот раздел, в частности, предлагает общий обзор того, как необходимо инвестировать при наличии более, чем одной инвестиционной цели.

Создайте карту затрат на достижение каждой из ваших целей

Первым шагом на пути к построению карты своих инвестиционных целей будет определение затрат на достижение каждой из этих целей.

Перечитайте раздел «Цели инвестиционного портфеля. Стоимость жизни на пенсии», который детально рассматривает, как вычислить стоимость инвестиций, необходимых для выхода на пенсию. Затем начните рассчитывать стоимость других своих целей.

Неважно, копите ли вы на свою пенсию, на новый дом, на образование детям, определение цели сводится к ответам на несколько вопросов:

• Во что ваша цель будет обходиться вам каждый год?
• Сколько лет понадобится на накопление необходимой суммы?
• Какова будет общая стоимость вашей инвестиционной цели?
• Что инфляция сделает с вашими сбережениями?

После того, как вы получите ответы на эти вопросы, вы будете знать, сколько денег вам понадобится для того, чтобы накопить средства на финансирование каждой своей цели.

Возможно, не все ваши цели являются достижимыми.

Возможно, вам не понравятся получившиеся результаты. Допустим, вы пытаетесь накопить 1 миллион долларов для выхода на пенсию через 30 лет, 200 тысяч долларов для того, чтобы послать свою дочь в хороший колледж через 15 лет и 20 тысяч долларов на первоначальный взнос по ипотеке для нового дома через 5 лет — и всё это в одно и то же время. Как это вообще возможно без занятости на трех работах, инвестирования каждой копейки и получения совершенно фантастического дохода на свои инвестиции в 30% каждый год?

Возможно, не все ваши цели являются достижимыми. Предположим, вы сможете накопить только половину средств, необходимых для обучения вашего ребенка — на помощь могут придти студенческие займы, стипендии, программы совмещенной с обучением работы. И, возможно, тот предполагаемый особняк придется уменьшить в своих будущих размерах до более скромного дома, в котором всего лишь на пару комнат больше. Или же вам придется поработать до пенсии еще несколько лет.

Инвестирование — это всегда компромиссы. Взглянув на все ваши инвестиционные цели в совокупности, вы сможете определить, на какие компромиссы вы готовы пойти.

Узнайте возможные варианты для каждой из своих целей

Перед тем как начать формирование портфеля, выясните, какие специальные возможности существуют для достижения каждой из потенциальных целей. Эти возможности могут очень сильно помочь вам в их достижении.

Инвестирование — это всегда компромиссы.

К примеру, позвольте налоговой службе и вашему работодателю помочь вам с вашей пенсией. Пенсионные планы 401(k) и индивидуальные пенсионные счета (IRA) позволяют вам производить отчисления на свою будущую пенсию из средств до уплаты подоходного налога. И зачастую работодатель на паритетных началах дополняет ваши взносы на счет 401(k). В следующих разделах мы рассмотрим плюсы и минусы совместного финансирования пенсионных счетов работодателем, а также тонкости инвестирования с помощью IRA.

Накопления на обучение имеют свои собственные инвестиционные особенности. Образовательные сберегательные счета по закону Коверделла, 529-е планы, предоплатные образовательные планы, образовательные трасты — все эти инвестиционные возможности могут придти на помощь в этом вопросе. Подробнее эти счета будут разбираться в последующих разделах.

Подберите портфель под каждую цель

Различные цели требуют наличия различных инвестиционных портфелей и, как следствие, различных типов инвестиций в этих портфелях. Если только вы не собираетесь послать своего ребенка в колледж в тот же самый момент, что и купить новый дом, деньги на эти различные цели вам понадобятся в разные года. Один портфель не сможет удовлетворить обе эти цели равным образом удовлетворительно, поскольку состав портфеля должен меняться по мере приближения срока достижения инвестиционной цели. На последних этапах вы должны уделять большее внимание консервативному сохранению накопленного, нежели агрессивному приросту сбережений.

Если вы собираетесь купить новый дом через три года, а ваша дочь пойдет в колледж только через десять или более лет, то вам следует быть консервативным по отношению к вашим сбережениям на новый дом и агрессивным по отношению к сбережениям на образование. А если у вас несколько детей, которые начнут обучение в разное время, возможно, вам понадобятся отдельные портфели для каждого из них.

Для каждого из портфелей проведите следующий анализ:

• Выберите распределение активов для каждого из портфелей. Каждому портфелю понадобится свой набор инвестиций, исходя из вашего временного горизонта и конечного финансового плана для каждой из целей. Для того, чтобы освежить в памяти, как это делать, перечитайте раздел «Что такое распределение активов».
• Разработайте концепцию каждого портфеля. Выясните, какие типы инвестиций составят ядро каждого из портфелей и что будет (если будет) отнесено к прочим инвестициям. Для того, чтобы напомнить себе, что относится к базовым и прочим инвестициям, перечитайте раздел «Базовые инвестиции».
• Составьте черновик инвестиционной декларации для каждого из портфелей. Несмотря на то, что большая часть деклараций будет совпадать у всех портфелей (к примеру, скорее всего ваша инвестиционная философия будет в каждом портфеле одной и той же), отдельные части будут всё же различаться. Создание отдельных деклараций также облегчит мониторинг этих портфелей в будущем. Шаблон инвестиционной декларации можно скачать в разделе «Инвестиционная декларация: что это такое и зачем она нужна?»
• Выберите инвестиции для каждого из портфелей, основываясь на принципах, которые вы отразили в своих инвестиционных декларациях. Выберите инвестиции для каждого из портфелей, а затем внесите каждый портфель по отдельности в какую-либо из предпочитаемых онлайн-систем трекинга инвестиционных портфелей (к примеру, Google Finance или Yahoo Finance). Обычно подобные системы позволяют вам ввести пару десятков отдельных портфелей, чего вполне достаточно для вашего пенсионного портфеля, пенсионного портфеля для вашей супруги, портфелей на образование каждого из ваших детей, портфеля на покупку дома и даже для некоего «идеального» портфеля, который вы пока не готовы покупать, но хотите проследить за его динамикой на протяжении нескольких лет.

Когда стоит остановиться?

В предыдущих разделах мы говорили об опасности стать «серийным инвестором» — коллекционером инвестиций. За большим числом инвестиций не только гораздо сложнее следить, но и принятие решений при большом наборе уже имеющихся инвестиций зачастую оказывается размыто и основывается на ложных посылках.

Не приведет ли нас инвестирование в большое число различных портфелей в ряды «серийных инвесторов»? Не обязательно. Да, инвесторы с большим числом инвестиционных портфелей будут иметь большее число отдельных инвестиций, нежели инвесторы с единственным инвестиционным портфелем. Но если за каждым из их портфелей стоит своя отдельная четкая инвестиционная цель, такие инвесторы вряд ли станут коллекционерами инвестиций, вне зависимости от числа инвестиций, которые входят в состав их портфелей.

Кроме того, обладатели нескольких инвестиционных портфелей вовсе не обязаны использовать в каждом из портфелей разные инвестиции. Вполне возможна ситуация, когда одни и те же бумаги используются для формирования как «пенсионного», так и «образовательного» и иных портфелей.

К примеру, вы можете использовать паи одного фонда для инвестиций в крупные компании США, другого — для инвестиций в зарубежные акции, и третьего — для инвестиций в облигации. Вполне допустима ситуация, когда из паев этих фондов вы составите все свои портфели, а меняться в зависимости от планируемого временного горизонта будут только доли каждого из этих фондов в каждом из ваших портфелей.

По сути дела, в зависимости от того, сколько у вас инвестиционных целей, вы можете оказаться в ситуации, когда количество портфелей у вас превышает количество уникальных инвестиций, входящих в эти портфели (то есть, предположим, у вас 6 инвестиционных портфелей, а общее число бумаг, из которых все они сформированы, составляет 5). Это нормально. Всё зависит от ваших целей.