После того, как вы приняли во внимание возможные налоговые последствия и выбрали интересующий вас тип счета, на повестку дня становится вопрос выбора брокера. В этом разделе мы сформулируем условия, которым должен соответствовать брокер, способный помочь вам достичь ваших финансовых целей.

Брокер — посредник между вами и человеком, у которого вы покупаете или которому вы продаёте акции.

Представьте брокера как посредника между вами и человеком, у которого вы покупаете или которому вы продаёте акции. Когда вы размещаете приказ купить или продать акции, ваш брокер найдёт для вас вторую сторону в сделке, которая изъявляет желание совершить с вами запрашиваемую операцию. Разумеется, за свои услуги брокер взимает определенного рода вознаграждение (комиссию). Существует несколько сотен брокеров и прочих финансовых советников, и все они оказывают разный уровень услуг. Для наших целей мы разделим их на три группы: брокеры полного цикла, советники по финансовому планированию и дисконтные брокеры.

Брокеры полного цикла

Брокеры полного цикла буквально за руку проводят инвестора по всему лабиринту инвестиционного процесса. Они оказывают услуги с учетом потребностей клиента, а также дают советы какие акции стоит купить или продать. В этом состоит наибольшее преимущество брокеров полного цикла. Но это преимущество может иметь свою цену − в прямом смысле. Такая забота о клиенте далеко не дешева и комиссии брокеров полного цикла способны быстро уничтожить всю прибыль вашего инвестиционного портфеля.

По нашему мнению, достичь успеха в инвестициях и так трудно, к чему же воздвигать на этом пути излишние препятствия? Нам кажется, что инвесторам стоит избегать таких высоких комиссий любой ценой.

Многие брокеры получают основной доход от трейдинговой активности клиента, а не от его эффективности или успешности.

Еще одной причиной для беспокойства служит внутренний конфликт интересов, который служит основой для многих рекомендаций, издаваемых брокером для своих клиентов. Многие брокеры получают основной доход от трейдинговой активности клиента, а не от его эффективности или успешности. Многие сотрудники брокерских контор полного цикла получают свои бонусы на основе того объема комиссий, которые они получили от клиента, купив или продав от его имени акции. Поэтому чем больше и чаще вы торгуете, тем больше денег получит ваш брокер. Частая торговля не только значительным образом снижает ваш доход, но и может привести к более высоким налоговым выплатам из-за высокой ставки на краткосрочный прирост капитала.

Поэтому как бы не старался ваш брокер заставить вас торговать чаще, чем нужно, подкидывая идеи и уговаривая, всегда помните об этом конфликте интересов, и если вы остановите свой выбор на брокере полного цикла по соображениям ли престижа или иным причинам, постарайтесь найти настоящих профессионалов, которые знать об этом конфликте и поставят ваши интересы перед своими собственными.

Советники по финансовому планированию

Если вам все-таки нужны профессиональные советы по инвестиционному планированию, которые бы учитывали все ваши особенности и пожелания и при этом были бы лишены конфликта интересов, присущего брокерам полного цикла, вам стоит рассмотреть институт советников по финансовому планированию. Такие советники взимают свои комиссии, но при этом их доход напрямую никак не зависит от объема вашей трейдинговой активности.

В общем случае, советники по планированию зарабатывают свои деньги одним из трех способов. Во-первых, они могут брать с вас комиссию в размере от ваших активов на постоянной основе (скажем, 1% в год, без учета брокерских комиссий или расходов, связанных с покупкой паев взаимного фонда). Во-вторых, многие советники выставляют клиентам счета только за выполнение конкретного задания или на почасовой основе. И, наконец, в-третьих, советники могут зарабатывать деньги, продавая вам в качестве инструмента для инвестиций те или инвые финансовые продукты.

Положительная сторона в том, что большинство советников не будут склонять вас к высокой трейдинговой активности.

Некоторые советники могут использовать комбинацию этих комиссий. К примеру, советник может выставить вам счет на почасовой основе за подготовку для вас финансового плана, включить в этот план финансовые продукты, за распространение которых он получает дополнительные комиссии и таким образом заработать на вас еще раз. Положительная сторона в том, что большинство советников не будут склонять вас к высокой трейдинговой активности. Отрицательная −  в том, что такие советники могут быть такими же дорогими, как и брокеры полного цикла.

Дисконтные брокеры

Чтобы избежать ловушек брокеров полного цикла и высокой стоимости услуг финансовых советников зачастую стоит рассмотреть вариант работы через дисконтного брокера. Они отличаются от своих собратьев, брокеров полного цикла, тем, что они предлагают лишь базовые брокерские услуги − прямой, в основном электронный, доступ к ведущим биржевым площадкам мира, лишь базовую помощь по настройкам приложения и вопросам расчётов и практически никаких инвестиционных советов, рекомендаций или консультаций. Инвесторам, работающим через дисконтных брокеров, не стоит боятся агрессивной тактики продаж или вышеупомянутого конфликта интересов − как правило, по поведению дисконтного брокера и не скажешь, что ему известно о вашем существовании как клиента. Ваши инвестиционные решения будут только вашей заботой: выбор инструмента, определение с размером позиции и сроком вхождения в рынок — всё это будет зависеть только от вас самих.

Главным преимуществом дисконтного брокера является размер взимаемых комиссий. Они значительно ниже, чем комиссии брокеров полного цикла, и составляют лишь их малую часть. Если в первом случае речь могла идти о сотнях долларов, то у дисконтных брокеров можно встретить комиссии менее десяти.

Главная проблема, стоящая перед инвестором, превратилась из «какой тип брокера мне нужен» в «какого из сотен дисконтных брокеров мне выбрать».

Бурный рост количества частных инвесторов привел также к бурному росту числа дисконтных брокеров. В связи с этим главная проблема, стоящая перед инвестором, превратилась из «какой тип брокера мне нужен» в «какого из сотен дисконтных брокеров мне выбрать». В этом разделе мы постараемся определить главные пункты, на которые необходимо обратить внимание при выборе дисконтного брокера.

Издержки

Когда речь идет о дисконтном брокере, размер комиссий − главное, о чем стоит задумываться. Как уже говорилось, дисконтные брокеры гораздо дешевле, чем брокеры полного цикла, но и в среде дисконтных брокеров есть свои «Маркс и Спенсер» и «УолМарт». К примеру, можно встретить брокеров с комиссиями от 30 долларов, а можно найти брокеров с комиссиями ниже 10. Очевидно, что чем меньше вы платите комиссий, тем лучше. Но следует учитывать и иные факторы. Многие брокеры завлекают инвесторов низким значением комиссий, но применяют его только к «активным инвесторам», то есть к тем, кто совершает 20-30 торговых операций за месяц. А как мы уже говорили, при прочих равных условиях высокая торговая активность сведет на нет значительную долю вашего инвестиционного дохода.

Побочные услуги

Иногда брокеры взимают более высокие комиссии, потому что они предлагают инвестору некий выбор дополнительных услуг. К примеру, такими услугами могут быть аналитические исследования сторонних компаний. Немаловажным фактором при работе с брокером является и клиентская поддержка на родном для инвестора языке. Некоторые брокерские компании имеют небольшие клиентские офисы в крупных торговых центрах, другие − 24-часовую поддержку всех клиентов по телефону. Наличие достойной клиентской поддержки − всегда важный фактор при выборе брокера.

Следуя модным трендам, многие дисконтные брокеры начинают предлагать и иные финансовые услуги, такие как розничное банковское обслуживание и кредитование, становясь в некотором роде «финансовыми универмагами» для тех, кто старается, чтобы одна компания удовлетворяла все его потребности. Список таких услуг различается от брокера к брокеру и может также повлиять на ваш выбор.

После того, как вы открыли счет у выбранного вами брокера, перед вами открывается множество инвестиционных вариантов и доступных стратегий. И хотя мы полагаем, что долгосрочное инвестирование − это лучший способ достичь выдающихся инвестиционных результатов, для любого инвестора также важно понимать и механику процесса торговли акциями.

Рыночные и лимитные приказы

Торговать акциями через брокера можно несколькими способами, некоторые из которых дают больше контроля или возможности дополнительного дохода, при определенном риске, конечно.

Разместить у брокера приказ купить или продать акции − достаточно простое дело. Однако, если вы хотите, чтобы ваш приказ был выполнен по определённой цене, есть некоторые особенности.

Рыночный приказ, или рыночный ордер, − наиболее простой способ осуществить сделку.

Рыночный приказ, или рыночный ордер, − наиболее простой способ осуществить сделку. Рыночный приказ говорит брокеру купить или продать акции по наилучшей на рынке цене. Как правило, такого рода приказы выполняются немедленно (если рынок открыт, разумеется). Для долгосрочной стратегии инвестирования несколько лишних центов к цене совершенно не важны, поэтому рыночный приказ наилучшим способом подходит для таких сделок.

Некоторые брокеры взимают дополнительную комиссию за вывод на биржу лимитных приказов.

Лимитный приказ означает, что вы можете установить максимальную цену, которую вы желаете заплатить за акцию, или минимальную цену, по которой вы готовы эту акцию продать. Если цена акции будет ниже установленной вами максимальной цены покупки или выше минимальной цены продажи, то сделка произойдет. Если же нет, то вам придется ждать и ваш приказ не будет выполнен немедленно. Кроме того, некоторые брокеры взимают дополнительную комиссию за вывод на биржу лимитных приказов.

Использование маржи и покупка с плечом

Использование маржи − это рискованный способ повысить потенциальный доход от ваших инвестиций. Покупка с плечом подразумевает одалживание денег у вашего брокера для того, чтобы купить на эти деньги те или иные акции. Давайте рассмотрим, как такое использование маржи может принести дополнительную прибыль инвестору, и как оно может превратиться в весьма и весьма рискованную игру.

Допустим, вы хотите купить 100 акций вымышленной компании Illini Basketballs  Inc. Каждая акция стоит 10 долларов, поэтому общая стоимость вашей покупки будет 1000 долларов (мы пока опустим комиссии брокера). Если эти акции подорожают до 12 долларов после вашей покупки, то ваш доход будет равен 20%, или 200 долларам (100 акций х 2 доллара прибыли на акцию).

Теперь предположим, что вы купили эти акции с плечом. Вместо того, чтобы использовать 1 000 долларов своих денег, вы использовали только 500, а еще 500 долларов заняли у брокера. Если теперь цена акции вырастет до 12 долларов, ваш доход подскочит до 40% (200 долларов прибыли на 500 долларов собственных начальных инвестиций).

Бесплатного сыра не бывает, и вам придется заплатить процент за пользование заемными долларами.

Конечно, бесплатного сыра не бывает, и вам придется заплатить процент за пользование заемными 500 долларами. Тем не менее, весьма хорошо видно, как использование маржи может увеличить ваш инвестиционный доход. Но ниже мы должны привести пример того, как покупка с плечом может превратиться в кошмар. Для этого мы используем те же данные, что и выше, но с одним различием.

Вы заняли 500 долларов и вложили 500 долларов своих денег, чтобы купить 100 акций компании Illini Basketballs  Inc. по 10 долларов за акцию. Однако акции подешевели до 8 долларов, и вот вы уже внезапно потеряли 40% своего капитала, и к тому же должны брокеру те 500 долларов, которые он вам одолжил.

Кошмар любого трейдера — так называемое «требование о марже», или маржин-колл.

Если купленная с плечом акция продолжает падать в цене, вы может получить то, что является кошмаром любого трейдера − так называемое «требование о марже», или маржин-колл. Это значит, что ваш брокер начинает нервничать, что вы не сможете расплатиться по взятым в долг деньгам. Если вы получаете требование о марже, вы должны внести на свой счет дополнительные деньги или продать часть принадлежащих вам акций, купленных ранее. Как правило, дополнительных денег нет (иначе зачем покупать на заемные, за которые надо платить процент), а продажа акций происходит в самый неподходящий момент — когда акции сильно упали и их цена находится ниже плинтуса. Брокерские конторы обычно устанавливают минимальные требования к размеру ваших собственных денег в общем объеме вашего инвестиционного портфеля при торговле с плечом. Использование маржи не для новичков, поэтому подходите к этому вопросу со всей осторожностью.

Продажа без покрытия

Это может прозвучать необычно, но инвесторы в состоянии заработать и на падении стоимости акций. Продажа без покрытия включает в себя получение акций у брокера взаймы, их продажу с целью извлечения прибыли от снижающихся цен на акции, последующую покупку этих акций по более низкой цене и возврат их брокеру. Вместо того, чтобы купить понизу и продать поверху, вы просто-напросто меняете порядок операций. Давайте рассмотрим еще один пример:

Вы отслеживали изменение стоимости акций компании Badgers Bricks Corp. и полагаете, что их новый продукт пойдет ко дну. Компания и так испытывает тяжелые времена в финансовом плане, и вы полагаете, что это может быть последней каплей. Вы решаете продать без покрытия 100 акций этой компании. После того, как вы разместите у своего брокера приказ на такую продажу, тот находит эти 100 акций, которые он одалживает вам. Вы незамедлительно продаёте эти 100 акций по рыночной цене в 10 долларов за акцию и получаете 1000 долларов. Если цена акций упадет до 8 долларов, вы сможете купить эти акции обратно за 800 долларов и вернуть их своему брокеру. Ваша прибыль составит 200 долларов (1000 долларов минус 800 долларов).

Это выглядит очень просто, но в короткой продаже скрыт больший риск, нежели в простой покупке акций. Если вы ошибётесь, ваши потери могут быть потенциально безграничны. При самом лучшем раскладе событий цена на акцию, которую вы продали, может дойти до 0 и ваша прибыль будет равна всему тому количеству денег, которые вы получили при продаже. При самом худшем развитии событий цена такой акции может вырасти, и при этом потенциал такого роста ничем не ограничен. Помните, что акции, которые вы заняли, рано или поздно надо будет возвращать. Если их цена будет по-прежнему расти, вы можете оказаться в ситуации, когда заплатите за выкуп акций столько, что эта сумма во много раз превысит потенциальную прибыль, которую вы получили бы при цене акции в 0 долларов. Всегда необходимо помнить, что при продаже без покрытия потенциал потерь безграничен. Как и при использовании маржи, будьте крайне внимательны.

Подводя итоги

Механику торговли акциями понять крайне не сложно. Но для того, чтобы стать успешным инвестором безусловно следует внимательно и разборчиво пользоваться финансовыми услугами, в особенности уделяя внимание расходам и комиссия, которые так или иначе будут снижать ваш потенциальный доход. Минимизация комиссий, как и минимизация налогов, − крайне стоящее того поведение.