Возможно, вы уже привыкли выбирать инвестиции для обеспечения своих целей, отстоящих от сегодняшнего дня на 15 или даже 20 лет — например, накопления на пенсию или на обучение в университете вашего только что родившегося ребенка. В конце концов, 20 лет — это достаточно длительный срок, и вы сможете справиться в той степенью рыночной изменчивости, которая сопровождает любую инвестицию, коль скоро деньги не понадобятся вам в ближайшем будущем.

Но вопрос выбора как инвестировать на короткий срок уже не так комфортен. К примеру, когда речь идет о покупке большого дома через три года или же об отправке сына-подростка в колледж через два года. Или о кругосветном путешествии через 4 года.

Ниже мы рассмотрим некоторые варианты, которые имеются у инвестора при краткосрочном горизонте планирования, а также оценим их сильные и слабые стороны.

Фонды денежного рынка

Многие инвесторы размещают временно свободные денежные средства в фондах денежного рынка (подробнее мы писали об этом в одном из предыдущих разделов). И такому поведению есть свои причины: фонды денежного рынка чрезвычайно безопасны и надежны.

На первый взгляд разница не так уж и велика, но с учетом сложного процента на протяжении нескольких лет эта разница может отправить вас в Европу первым классом, а не в кресле экономического салона.

Но инвесторы всё же могут улучшить свои финансовые результаты, приняв на себя немного дополнительного риска. За последние 5 лет средний показатель доходности фондов облигаций со сверхкороткими сроками погашения составил 3,4% годовых, в то время как средний фонд денежного рынка показал только 2,2% за год. На первый взгляд разница не так уж и велика, но с учетом сложного процента на протяжении нескольких лет эта разница может отправить вас в Европу первым классом, а не в кресле экономического салона.

Депозитные сертификаты

Депозитные сертификаты популярны у инвесторов не в последнюю очередь потому, что как и банковские счета, они застрахованы государством. Все другие варианты кратковременных инвестиций, рассматриваемые в этом разделе, таковой страховкой не обладают.

Однако не стоит возводить вопрос наличия страховки в культ. Те типы облигаций, о которых мы будем говорить дальше, крайне редко доставляют инвесторам какие-либо проблемы — в основном из-за того, что для наступления дефолта по ним дефолт должны объявить правительство США и крупнейшие корпорации мира. А если это случится, то судьба краткосрочных инвестиций будет меньшей из ваших проблем.

Если вы захотите продать его ранее этого срока — приготовьтесь к значительным штрафам и комиссиям за досрочное погашение.

Самым большим преимуществом депозитных сертификатов является их предсказуемый доход. Этот доход вам гарантирован. Доход по фондам облигаций далеко не так предсказуем. главным образом из-за того, что доход фондов складывается не только из процентных выплат по самим облигациям, но и из изменений их цен.

Основная проблема с депозитными сертификатами — это проблема периода владения. Вы должны владеть депозитным сертификатом в течение какого-то заранее оговоренного периода времени. Если вы захотите продать его ранее этого срока — приготовьтесь к значительным штрафам и комиссиям за досрочное погашение. Эти штрафы обычно составляют процентный доход за последний период от 3 до 6 месяцев. Тем не менее, депозитные сертификаты являются отличным инструментом для тех инвесторов, которые точно знают, когда им понадобятся их деньги.

Фонды облигаций со сверхкороткими сроками погашения

Фонды облигаций со сверхкороткими сроками погашения размещают средства инвесторов в основном в облигации Казначейства, облигации, обеспеченные ипотечными кредитами, и в корпоративные облигации. Они ограничивают риски, размещая средства только в облигации с ближайшими сроками погашения. Со средней дюрацией всего лишь в шесть месяцев эти фонды практически нечувствительны к росту процентных ставок. Для сравнения, фонды денежного рынка имеют дюрацию, близкую к нулю, но и предлагают несколько более низкий доход.

Если вы относитесь к тем инвесторам, которые не хотят подвергать риску свой основной капитал, но при этом стремятся извлечь из него максимально возможную выгоду, фонды облигаций со сверхкороткими сроками погашения откроют вам дорогу в мир инвестиций, в котором есть не только фонды денежного рынка.

Однако, надо принимать во внимание, что некоторые подобные фонды в погоне за более высокой доходностью пытаются размещать средства в облигациях небезупречного качества. Такие фонды могут оказаться менее надежными, нежели они кажутся со стороны — по облигациям подобного уровня надежности время от времени допускаются дефолты по выплатам.

Фонды краткосрочных муниципальных облигаций

Фонды краткосрочных муниципальных облигаций приобретают муниципальные облигации с несколько большими сроками погашения по сравнению с предыдущим классом фондов. Поскольку дюрация в таких фондах длиннее, они чуть более чувствительны к изменениям процентной ставки, нежели фонды сверхкоротких облигаций. В этом есть и положительная сторона — эти фонды больше приносят своим инвесторам в те периоды, когда процентные ставки снижаются.

Покупка фонда муниципальных облигаций, даже не смотря на то, что они являются застрахованными, не избавляет инвестора от процентного риска. Страховка облигаций освобождает от риска дефолта, но она же может сделать фонд более уязвимым перед изменением процентной ставки.

Если вы копите деньги на приобретение дома или с какой-то иной долгосрочной целью и готовы перетерпеть некоторые периоды рыночной турбулентности, фонды краткосрочных муниципальных облигаций вполне вам подойдут. В особенности, если ваши доходы облагаются по самой верхней границе прогрессивной шкалы — поскольку эти фонды инвестируют средства исключительно в муниципальные облигации, их доход не облагается федеральным подоходным налогом.

Фонды банковского кредитования

Поскольку данные фонды инвестируют свои средства в корпоративные кредиты, выданные по плавающей процентной ставке, фонды банковского кредитования практически лишены процентного риска. Доходность по этим фондам самая высокая из всех рассмотренных выше вариантов. Вдобавок к этому у таких фондов есть потенциал к удорожанию в случае, если процентные ставки растут.

Компании, объявившие дефолт, выплатили свои долги по кредитам с плавающей ставкой в 80% случаев.

Основным риском в таких фондах являются потенциальные дефолты заемщиков по кредитам. Когда экономика находится на подъеме — это не является проблемой. Когда экономика переходит в стадию рецессии — банки стоят первыми в очереди кредиторов, когда корпорации одни за другими начинают всплывать брюхом вверх. По статистике, компании, объявившие дефолт, выплатили свои долги по кредитам с плавающей ставкой в 80% случаев. Показатель по мусорным облигациям — в два раза хуже.

Когда инвестор выбирает подходящий для себя фонд банковского кредитования, ему стоит обратить внимание на потенциально завышенные издержки таких фондов. Многие из этих фондов взимают специальные комиссии, если инвестор держит свои средства в фонде менее оговоренного срока (обычно — по меньшей мере 12 месяцев). Вдобавок, показатель затрат, перекладываемых на инвесторов, в таких фондах обычно выше, нежели в стандартном фонде облигаций.

Фонды банковского кредитования наилучшим образом подойдут тем инвесторам, которые могут более-менее точно определить срок, к которому им понадобятся их деньги. В силу того, что такие фонды позволяют выводить средства только раз в квартал, они не являются хорошим выбором для инвестирования средств, отложенных для каких-либо чрезвычайных ситуаций.