Хотя от слов «финансовая отчетность» и «бухгалтерский учет» у многих бегут мурашки по спине, именно на таком языке разговаривает бизнес, и этот язык необходимо изучить каждому инвестору, перед тем как покупать акции. По счастью, вам нет необходимости быть сертифицированным бухгалтером, чтобы понимать основы трех наиболее важных финансовых отчетов: отчета о прибылях и убытках, баланса компании и отчета о движении денежных потоков. Все эти три формы публикуются в годовом отчете компании, форме 10-К, а также в формах 10-Q.

Финансовые отчеты − это индикаторы здоровья и благополучия компании. Мы рассмотрим самые основы каждого из финансовых отчетов с тем, чтобы вернутся к ним более подробно в нескольких следующих разделах .

Отчет о прибылях и убытках

Что это такое и зачем мне это?

Отчет о прибылях и убытках сообщает вам, сколько денег компания заработала (её доходы), сколько потратила (её расходы) и сколько составила разница между первым и вторым (её прибыль). Отчет о прибылях и убытках составляется за какой-то период времени, обычно за квартал или год. Этот отчет содержит информацию, которую обычно постоянно цитируют в новостях или в сводках аналитиков: размер выручки, чистой прибыли или прибыли на акцию.

Отчет о прибылях и убытках отвечает на вопрос «Насколько хорошо идёт бизнес компании?» Или, в более простой форме, «Делает ли компания деньги?». Фирма должна зарабатывать больше денег, чем тратить. Иначе такая фирма долго не проживет. Компании с низкими издержками по отношению к доходам и, как следствие, с высокой прибылью по отношению к доходам, представляют для каждого инвестора особенный интерес, потому что акционер в такой компании  получает с каждого доллара выручки больше дохода по сравнению с другими инвестициями.

Выручка

Этот раздел отчета обычно самый простой. Очень часто он состоит просто из одного числа, показывающего сколько денег заработала компания за отчетный период. Хотя иногда крупные компании делают разбивку выручки по географическим регионам или видам бизнеса, чтобы дать инвесторам больше информации. Очень часто в качестве синонима выручки используют термин «продажи».

Издержки

Хотя существуют разнообразные типы издержек, наиболее частыми являются прямые издержки и издержки на сбыт и управление. Прямые издержки (cost of sale, cost of goods sold) − это издержки, самым непосредственным образом вовлеченные в создание дохода компании. К примеру, компания может потратить 10 долларов, чтобы произвести футболку, которую она затем продаст за 15 долларов. В этом случае прямые издержки составляют 10 долларов − стоимость для компании производства одной футболки. Издержки на сбыт и управление также известны как операционные издержки. В эту категорию попадают все затраты на ведение бизнеса, включая расходы на маркетинг, заработная плата управленческого персонала и технологические затраты.

Прибыли

В своей самой простой форме прибыль − это выручка минус издержки. В отчетности используются несколько подкатегорий прибыли. Валовая прибыль − это выручка минус прямые издержки. Она показывает, сколько денег у компании остается на операционные расходы и на выплаты акционерам после того, как компания реализовала свой товар. В примере, описанном выше, валовая прибыль с одной футболки составила 5 долларов (15 долларов цены продажи минус 10 долларов стоимости затрат на производство). Операционная прибыль − это выручка минус прямые и операционные издержки, или валовая прибыль минус операционные издержки. Этот вид прибыли отражает доходность компании от ведения основного бизнеса и может не включать в себя определенного рода доходы и расходы, которые не относятся к главному роду деятельности компании. Чистая прибыль отражает доход компании после вычета всех издержек, включая финансовые и налоговые. Этот показатель также часто называют «итоговой цифрой» и обычно именно его имеют в виду, когда говорят «прибыль» или «доход».

Баланс компании

Что это такое и зачем мне это?

Баланс компании, также известный как отчет о финансовом состоянии, в основном говорит вам чем компания владеет (её активы) и сколько компания должна (её обязательства). Разница между тем, что компания имеет и что она должна, обычно называется «чистыми активами», «акционерным капиталом» или «чистой стоимостью».

Баланс компании представляет собой по сути отчет о здоровье компании на момент его составления. Как правило, если компания владеет активами на сумму большую, чем её обязательства и долги, она в достаточно хорошей финансовой форме. И наоборот, компания с большим объемом долга по отношению к своим активам должна быть подвергнута инвестором более тщательному разбирательству.

Активы

Существует два основных типа активов: текущие (оборотные) и основные (внеоборотные). Внутри этих двух категорий существуют отдельные подкатегории, многие из которых будут рассмотрены в разделе 302. Текущие активы в основном используются или обращаются в наличность в течение одного делового цикла (обычно определяется в один календарный год). К примеру, овощи и фрукты в супермаркете по соседству должны быть классифицированы как текущие активы, потому что яблоки и бананы в любом случае будут проданы в течение следующего года. Основные, или внеоборотные, активы определяются нашими забавными друзьями-бухгалтерами как всё, что не относится к оборотным активам. К примеру, холодильники в нашем супермаркете будут определены как внеоборотные активы, потому что маловероятно, что они будут «использованы» или обращены в наличность в течение следующего года.

Обязательства

Как и в случае с активами, существует два типа обязательств: текущие (краткосрочные) обязательства и обязательства долгосрочные. Текущие обязательства − это долги компании, которые должны быть выплачены в течение ближайшего года. К примеру, наш супермаркет может получать с ближайшей фермы куриные яйца, а расплачиваться за них только через месяц. Долгосрочные обязательства − это долги компании со сроком больше года. К примеру, если супермаркет взял в банке   кредит на строительство нового здания сроком на пять лет, такое обязательство будет долгосрочным.

Капитал

Капитал представляет собой часть компании, которая принадлежит акционерам. Поэтому часто можно встретить название «акционерный капитал». Как уже отмечалось выше, капитал представляет собой разность между активами компании и её обязательствами. Несмотря на то, что капитал также как и все остальное подразделяется на множество подкатегорий, двумя основными являются оплаченный капитал и накопленная прибыль. Оплаченный капитал − это количество денег, которое акционеры заплатили за свои акции при их первичном размещении. Грубо говоря, это количество денег, которое компания выручила за свои акции. Накопленная прибыль представляет собой всю прибыль, заработанную компанией со времени её создания, минус все дивидендные выплаты. Поскольку это число идёт накопленным итогом, то когда компания теряет деньги на протяжении длительного периода, накопленная прибыль может стать отрицательной и переименовывается в этом случае в накопленный убыток.

Отчет о движении денежных потоков

Что это такое и зачем мне это?

Отчет о движении денежных потоков говорит нам о том, сколько наличности пришло в компанию и сколько наличности из компании ушло за определенный период времени, обычно за квартал или год. Некоторым может быть интересно, зачем нужен такой отчет, поскольку его описание звучит очень похоже на описание отчета о прибылях и убытках, который показывает доходы и расходы компании за аналогичный период.

Разница получается из-за сложной концепции, называемой накопительный учет. Накопительный учет заставляет компании отражать раходы и доходы в момент совершения соответствующей операции, а не тогда, когда происходят денежные расчеты. И хотя на бумаге эта концепция выглядит достаточно просто, в реальной жизни она приводит к большой неразберихе. Справиться с ней и помогает отчет о движении денежных потоков.

Этот отчет очень важен для инвесторов, поскольку показывает действительное значение денежного потока, создаваемого компанией. Отчет же о прибылях и убытках может зачастую включать в себя неденежные доходы и расходы, которые не попадают в отчет о движении денежных потоков.

Способность компании создавать положительный денежный поток − одна из главных особенностей, на которые должен обращать внимание потенциальный инвестор. Многие компании показывают прибыль в отчете о прибылях и убытках, но потом сталкиваются в недостаточным денежным потоком. Внимательное изучение отчета о движении денежных потоков может подсказать потенциальному инвестору о грядущих для таких компаний трудных временах.

Три составные части отчета

Поскольку разные компании по разному получают и используют наличность, отчет о движении денежных потоков разделяется на три части: денежный поток от операционной деятельности, поток от инвестиционной деятельности и поток от финансовой деятельности.

Денежный поток от операционной деятельности

Этот раздел отчета показывает, сколько наличности компания получает от своего основного бизнеса, в противоположность побочным занятиям, таким как инвестиции и займы. Инвесторам следует самым внимательным образом изучать этот раздел, поскольку именно он дает наилучшую картину того, насколько хорошо бизнес компании способен приносить живые деньги и, в конечном итоге, прибыль для акционеров.

Денежный поток от инвестиционной деятельности

Этот раздел показывает, какое количество живых денег компания расходует на инвестиции. Инвестиции обычно классифицируются как капитальные − то есть деньги, потраченные на приобретение нового оборудования или иных вещей, необходимых для поддержания бизнеса в рабочем состоянии − или как денежные, то есть деньги, потраченные на приобретение или полученные от продажи фондов денежного рынка.

Денежный поток от финансовой деятельности

Этот раздел включает в себя любые транзакции, связанные с акционерами компании или её кредиторами. К примеру, привлечение нового кредита или выплата дивидендов будут отражаться именно в этом разделе.

Свободный денежный поток

Крайне часто используемый термин. В двух словах, он представляет собой избыточную наличность, которую можно потратить  без вреда для основного бизнеса компании. Его можно направить на выплаты акционерами, или на инвестиции в новые перспективные разработки, или на приобретение нового бизнеса. Существует много способов определения свободного денежного потока компании, однако наиболее распространенный заключается в вычитании капитальных расходов (отображаемых в разделе «денежный поток от инвестиционной деятельности») из суммы чистого денежного потока от операционной деятельности компании.

Денежный поток от операционной деятельности − Капитальные расходы = Свободный денежный поток

Подводя итоги

Бухгалтерский учет и финансовая отчетность − основной язык бизнеса. И хотя в инвестировании в акции это далеко не самая интересная часть, каждый инвестор должен уметь понимать этот язык. Более детальную информацию и «глоссарий» этого новообретенного языка можно найти в разделах 301—303.